中央持续推行的“去产能、去库存”政策是否奏效一直是市场关注的焦点。由于之前在一些特定产业中长期投入大量资金、积累大量产能，造成中低端产出远大于实际需求，高端产品则供给不足，因此，降低过剩产能，推动新的投资进入结构性短缺的特色产品生产领域，对这些产业长期健康发展至关重要，这就是“供给侧结构性改革”的重点。
那么，自实行以来，“去产能、去库存”的一系列政策效果如何呢？可根据近期的经济数据管窥一斑。以“去产能、去库存”的重点——煤炭行业为例，目前动力煤的供需缺口已经持续四个月（2016年3至6月）为正，意味着总需求大于供应，一改2015年2月至2016年2月长达一年的供应远大于需求的局面（图1）。在用煤重点行业--火力发电行业，煤炭库存从2015年4月开始就出现同比持续下降，下降幅度远大于发电量波动（图2）。
图1. 动力煤月度供需缺口
图2. 火力发电行业煤炭库存和发电量同比变化
以上两组数据可看到煤炭行业过剩产能问题得到缓解的迹象。其它过剩产能问题严重的行业（如钢铁、玻璃和有色金属行业）也能发现类似的迹象。
进一步观察价格指数，不难发现CPI和PPI之间的差距在过去一年中变小了，不管是全部工业品PPI还是原材料PPI都出现显著上升（图3）。由此，有理由相信目前“去产能、去库存”的工作确实取得了不小的成效，这种变化会如何对下半年的经济走势和资本市场产生特殊影响值得持续关注。
图3. 价格指数同比变化
